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      受托管理人變更對股價有什么影響

      持有人對發行人行使法定權力可以通過兩種方式進行:一是由持有人個人或集體行使;二是通過受托人行使,由受托人代表全體持有人采取行動。倘若發行使用信托契約,持有人對發行人的法定權力就轉讓給了受托人,由受托人處理發行人與持有人之間的法律關系。雖然對受托人的選擇通常是由發行人或發行管理人作出的,但指定受托人是為了讓其代表持有人并保護持有人利益的。由于受托人是持有人的代表,受托人在代表持有人方面具有以下權力:[1]
      (1)當發行人拖欠償還時,只有受托人被授權向發行人提出加速償還的要求,而個別持有人不允許對發行人的拖欠提出付款要求或要求加速償還,除非在有相當比例的持有人要求受托人向發行人提出要求時,持有人也有權在發行人違約拖欠時要求加速償還。
      (2)受托人對要求加速償還與否有廣泛的選擇權,有時甚至關于是否有拖欠償還事實的認定也要取決于受托人的選擇權,即取決于受托人是否認為有損予全體持有人的利益。只有當受托人認為違約拖欠已成事實并有損于持有人利益時,持有人才可以要求受托人對加速償還提出要求。
      (3)當發生違約拖欠時,受托人有權要求所有的支付代理人(如財務代理人)向受托人支付有關的全部款項,并要求它們代表受托人持有所有的資金、和息票。
      (4)受托人單獨有權對發行人實施強制執行程序,而個別持有人則沒有此項權力。
      (5)受托人有權放棄對發行人違約拖欠的法律追究,如果受托人認為發行人的違約拖欠不會損害持有人的利益。這樣一項棄權被認為是受托人獨有的,并且對持有人是有約束力的。而持有人也有權以在持有人大會上通過一項非常決議的方式,要求受托人不放棄對發行人的法律追究。然而,這項權力僅僅是理論上的假設,因為召集持有人大會的時間是非常緊迫的。
      (6)受托人還被授權作為替代債務人代替發行人承擔償還義務。這項權力的行使無需持有人的同意,也不受持有人大會非常決議的限制。這是一項更新債務人義務的權力。
      (7)受托人還被授權修改信托契約條款,可以不征求持有人的同意,但必須與發行人有協議。
      (8)受托人還在解釋信托契約方面享有獨占的確定任何問題的權利,但是要受到法院司法管轄權的制約,即在任何情況下,法院都可以要求受托人對信托契約條款作出合理的解釋。

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